隨著2018年年報以及業(yè)績預(yù)告的集中披露，上市公司業(yè)績爆雷頻發(fā)，但煤炭行業(yè)卻在悶聲發(fā)大財。
記者整理東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計得知，截至2月26日，有26家上市煤企發(fā)布了2018年業(yè)績預(yù)告，有18家公司業(yè)績預(yù)增或略增，3家公司扭虧，超八成公司實現(xiàn)業(yè)績預(yù)喜。
此外，還有4家公司業(yè)績預(yù)減，1家公司預(yù)虧。
從凈利潤來看，中國神華依舊是“最賺錢煤企”，預(yù)計2018年歸屬于公司股東的凈利潤約為440億元，同比減少約10.37億元或2.3%。
東方財富Choice數(shù)據(jù)還顯示，凈利潤增幅最大的是山西焦化、新集能源和云煤能源。
其中，山西焦化預(yù)計2018年實現(xiàn)凈利潤14.5億元-16億元，與上年同期相比，預(yù)計增加13.58億元-15.08億元，同比增加1477.46%-1640.65%。
對此，山西焦化表示，2018年以來，在宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運行和國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推動下，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能不斷提高，焦炭和化工產(chǎn)品市場需求增加，相關(guān)產(chǎn)品價格呈上漲趨勢。公司不斷提高科學(xué)管理水平，采取了一系列降本增效措施，實施“契約化”管理并完善績效考核體系，公司效益顯著提升。公司完成重大資產(chǎn)重組后，聯(lián)營企業(yè)山西中煤華晉能源有限責(zé)任公司生產(chǎn)經(jīng)營運行平穩(wěn)，盈利能力較好，公司實現(xiàn)了較好的投資收益。
此外，新集能源預(yù)計2018年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.52億元左右，與上年同期相比，預(yù)計將增加2.3億元左右，同比增加1037.67%左右。
盡管去年煤炭行業(yè)形勢一片大好，但也有個別煤企的業(yè)績不盡如人意。其中，鄭州煤電預(yù)計2018年實現(xiàn)凈利潤約1.75億元，與上年同期相比減少72%左右；紅陽能源預(yù)計2018年實現(xiàn)凈利潤1.02億元，同比下降78.05%。
對此，紅陽能源表示，受子公司沈陽焦煤股份有限公司下屬的紅陽三礦2017年“11.11”事故影響，核減了生產(chǎn)能力，且紅陽三礦2018年處于陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)過程，精煤產(chǎn)銷量同比下降50%以上，公司營業(yè)收入大幅下降，同時，2018年公司又加大了安全投入，致使公司2018年業(yè)績大幅下滑。
實際上，自從2016年煤炭行業(yè)開啟供給側(cè)改革以來，煤價持續(xù)回升，煤企虧損的局面開始改善，2017年不少煤企已經(jīng)賺得盆滿缽滿，2018年依舊悶聲發(fā)大財。
易煤研究院研究員張飛龍向記者表示，大部分煤炭企業(yè)去年實現(xiàn)業(yè)績增長，一是因為煤炭價格保持在高位，去年的用電增速遠(yuǎn)超預(yù)期，所以從供求的角度看，相對還是緊缺，價格中樞較高；二是煤炭供應(yīng)量和產(chǎn)量同比都有一定的增長。
對于今年的煤炭市場，張飛龍認(rèn)為，2019年整體煤炭供求形勢將從“緊平衡”轉(zhuǎn)向“寬平衡”，預(yù)計2019年煤炭供求過剩2000萬噸左右。在此背景下，價格中樞預(yù)計將進(jìn)一步下移，市場煤均價預(yù)計將跌破600元/噸進(jìn)入黃色區(qū)間，運行區(qū)間為550元/噸-650元/噸。
需要一提的是，2月26日，煤炭板塊集體拉升，云煤能源漲停，大有能源、陜西黑貓、平莊能源等紛紛走強(qiáng)。
中泰證券分析師李俊松認(rèn)為，中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)維持中高速增長，煤炭需求預(yù)計將保持相對穩(wěn)定。供給側(cè)來看，持續(xù)淘汰落后產(chǎn)能預(yù)計將使得產(chǎn)能規(guī)模不斷收縮，但與此同時政府鼓勵優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放，有效產(chǎn)能將與需求不斷匹配，預(yù)計煤價總體會有較強(qiáng)支撐，“十三五”期間有望維持在中高位水平，但中樞預(yù)計將稍有回落。預(yù)計長協(xié)煤占比多或者產(chǎn)量有增長的公司可以對抗由于行業(yè)價格中樞下行帶來的影響，業(yè)績表現(xiàn)會比較穩(wěn)健，股票的估值修復(fù)機(jī)會也更大。
